Öböl fapadosok magasan repülnek

A globális pénzügyi zűrzavar és az emelkedő üzemanyagárak csökkentették a globális légiközlekedési ágazat nyereségét. A régió fapados légitársaságai azonban kihasználják az erőteljes keresletet, és ambiciózus terjeszkedési terveik vannak. Bár a kilátások most nem túl fényesek, ezeknek a fapados légitársaságoknak az alapjai jó befektetésekké teszik őket

Bár a légitársaságok részvényei a világnak ezen a részén, sőt globálisan sem számítanak a legvonzóbbnak, a közel-keleti két tőzsdén jegyzett légitársaságnak – az Air Arabiának és a Jazeera Airwaysnek – sikerült a föld felett tartani a befektetőket.

Air Arabia

A Közel-Keleten elsőként jegyzett légitársaság, az Air Arabia úttörő szerepet játszott az alacsony viteldíjak koncepciójában a régióban. Amikor 1-ben 2007 Dh-on bejegyezték a dubai pénzügyi piacra, az Air Arabia IPO-ja az Egyesült Arab Emírségek történetének legnagyobb tőzsdei bevezetése volt. Az Air Arabia részvényei tegnap 1.86 százalékkal drágultak, 0.603 dináron a dubaji piacon.

Mohammad Kamal, az Arqaam Capital tőkekutatási igazgatója a részvények vonzerejét kommentálva a következőket mondta: „Az üzemanyagköltségek javulása és az átlagos viteldíjak jelentős általános növekedése az ágazatban pozitív volt a vállalat számára.”

Hozzátette, hogy közép-hosszú távon a vállalat kilátásai a növekedési stratégia sikerétől függenek. Ez viszont az alexandriai és casablancai, illetve kisebb mértékben Jordániában található másodlagos csomópontok sikerétől függ.

A Sharjah-i székhelyű olcsó légitársaság jelenleg a másik két egyiptomi és marokkói csomóponton kívül működik, de egy jordániai csomópontot terveznek az arab tavasz miatt.

30 repülőgépből álló flottájával az Air Arabia sikeresen kiterjeszti hatókörét a régióban és azon túl Európa és Oroszország piacaira. Ma 74 célállomásra repül három csomópontjáról.

A légitársaság a 274-es teljes évre 2011 millió Dhrit nettó nyereséget jelentett be, ami 11 százalékos csökkenést jelent a 309.6-es 2010 millió DH-hoz képest. Részvényesei jóváhagyták a 2011. évi 4.5 százalékos készpénzes osztalék felosztását, ami magasabb a korábban javasolt 11 százaléknál. a társaság igazgatósága által fizetett kifizetés. Az első negyedéves nettó nyereség 49.2 százalékkal XNUMX millió DH-ra nőtt az előző év azonos időszakához képest.

Wild card

Samir Murad kutatási alelnök szerint azonban, mivel az üzemanyagárak 2012-ben továbbra is vadkártyát jelentenek, mivel a kőolaj hordónkénti ára az elmúlt néhány hónapban elérte a 125 dollárt, az Air Arabia várhatóan küzdeni fog, hogy talpon tartsa részvényeit. az NBK Capitalnál.

„A részvények teljesítménye 2012-ben egy kis kihívást jelent majd az Air Arabia számára, mivel nyomást fog érezni a magasabb üzemanyagárak és az Egyesült Arab Emírségekben tapasztalható növekvő verseny miatt” – mondta.

Hozzátette, hogy az még várat magára, hogy az Air Arabia képes lesz-e növelni hozamát, hogy fedezze a magas üzemanyagárak hatását.

Az Arqaam Capital pénzügyi szolgáltató cég márciusi jelentésében az Air Arabia részvényenkénti célárát 0.70 Dhúrban határozta meg, a „tartás” ajánlásával. Kijelentette, hogy az üzemanyagköltségek „lényegesen ronthatják a haszonkulcsot” az olcsó fuvarozó számára. „Úgy gondoljuk, hogy a piac helyesen értékeli az Air Arabia-t az alacsony RoA [eszközök megtérülése] és a saját tőke megtérülése [a saját tőke megtérülése] alapján, a P/BV [Price to Book Value] alapon” – áll a jelentésben.

A cég emellett 10 évre 3.7 százalékos CAGR-t (összetett éves növekedési rátát) jósolt az RPK-ban (bevétel utaskilométer) az Air Arabia esetében, ami jóval elmarad az üzemeltetett útvonalak RPK-növekedésétől (6.2 százalék), és azt mondta, hogy a viteldíjak növekedésére számít. összhangban a tágabb szektorral, 10 éves 7.0 százalékos CAGR bevételt produkálva.

„Annak ellenére, hogy a regionális RPK-növekedési várakozások továbbra is magasak, arra számítunk, hogy az Air Arabia utasainak egyre nagyobb részét engedi át a versenytársaknak” – mondta a cég.

Az Arqaam Capital elemzése szerint a légitársaság piaci részesedésének elvesztése elkerülhetetlen. Arra a kérdésre, hogy az Air Arabia milyen lehetőségekkel tud nagyobb piaci részesedést elérni a régióban, az Arqaam Capital Kamal azt mondta, hogy a beköszöntő verseny hosszú távon korlátozni fogja a piaci részesedés növekedését, mivel a Mena LCC területére újonnan érkező agresszív belépők célja, hogy kihasználják azt a tényt, hogy az utasok A Dubaion áthaladók egyre valószínűtlenebbek, hogy csak a viteldíjak alapján áthaladjanak Sharjah-n.

„Arra számítunk, hogy az indiai szubkontinenst kiszolgáló, jól bejáratott LCC-k (fapados légitársaságok), valamint a regionális fuvarozók versenynyomást fognak gyakorolni” – mondta.

Hozzátette, hogy az Air Arabia terjeszkedési stratégiája a Mena-szerte felállított másodlagos csomópontok sikerétől függ. „Ha sikeres, a modell regionális lábnyomot hoz létre, amely kihasználja az Európát, Menát és Ázsiát összekötő tranzitforgalmat” – mutatott rá Kamal.

Jazeera Airways

A Jazeera Airways jó pénzügyi eredményekről számolt be 2011 negyedik negyedévében, annak ellenére, hogy a teljes nettó bevétel 23 százalékos csökkenést mutatott 2010 negyedik negyedévéhez képest.

A kuvaiti tőzsdén jegyzett társaság a múlt hónapban 10.6 millió kuvaiti dináros (139.9 millió DH) rekordszintű nettó nyereséget jelentett be a 2011-es év egészére, az egy részvényre jutó nyereség pedig 0.048 fils volt, szemben az előző évi 2.8 millió dináros nettó veszteséggel. év.

Összességében a fapados társaság sikeresen zárta 2011-et. A 2011-es pénzügyi év rekordszintű nettó bevétele még lenyűgözőbb, 2011 százalékos EBITDA (kamat, adó, értékcsökkenési leírás és amortizáció előtti eredmény) 31.2-ben jött létre.

Az NBK Capital légitársaságról szóló márciusi jelentése a légiközlekedési ágazatban kiemelkedően magasnak nevezte: „A teljes év eredményeit tekintve 2011 az első teljes év a társaság 2010-es átállási tervét követően, és a nyereségesség erőteljes visszatérését mutatja.

„2009-ben a Jazeera Airways nyereségességgel küzdött. 2010-ben egy átállási terven dolgozott” – mondta Murad, hozzátéve, hogy ha a vállalat fenntartani tudja ezt a jövedelmezőséget, az pozitívan fog tükrözni részvényeinek árfolyamát.

Ajánlást

Mivel a Jazeera Airways teljesítménye közel állt a pénzügyi szolgáltató cég előrejelzéseihez, kijelentette, hogy nem számít jelentősebb változtatásokra a részvényenkénti 0.450 dináros valós értékén, és a részvényre vonatkozó ajánlást „tartásként” javasolja.

Arra a kérdésre, hogy mennyire vonzó a részvény a befektető szemszögéből, Murad azt mondta a Gulf Newsnak: „Úgy gondolom, hogy a befektetői közösség nyereséges teljesítményre számíthat a jövőben.”

2011 rekordév volt a folyamatos túlkapacitás, a politikai zavargások a légitársaság hálózatán belüli utazásokra gyakorolt ​​hatása és a növekvő üzemanyagköltségek ellenére

A nyilatkozatot alátámasztva hozzátette, hogy a Jazeera Airways célja a kihasználtság és a hozam javítása, és a jövedelmezőség növelése érdekében továbbra is a hálózatában található 18 desztinációra közlekedik. „Ez az, amit a befektetőknek szem előtt kell tartaniuk” – mondta Murad. „A Jazeera Airways az elmúlt év során egy nagyon jó pénzügyi teljesítménnyel rendelkező társasággá alakult át.”

Hasonló gondolatokat visszhangoz Raghu Mandagolathur, a Kuvaiti Pénzügyi Központ (vagy Markaz) kutatási alelnöke.

Azt mondja: „A Jazeera által 2011-ben kidolgozott hároméves Stratégiai Főterv (STAMP) program keretében a légitársaság arra összpontosít, hogy a társaságot profittermelő egységként megőrizze. A terv értelmében a Jazeera Airways megtartja 18 úti célját, miközben a nyereséges útvonalakon járatok növelésére és a kihasználtsági tényezők növelésére összpontosít.”

A légitársaság felfüggesztette a következő három évre vonatkozó terjeszkedési terveit.

A Jazeera Airways részvényeinek teljesítményét kommentálva Murad elmondta, hogy a részvények árfolyama 270-ben körülbelül 2011 százalékkal emelkedett.

Eközben idén eddig a Jazeera Airways állománya viszonylag lapos volt, mondja Murad. „Újra felfelé indulhat, ha a cég bebizonyítja a befektetőknek, hogy képes javítani az eredményén, azaz növelni a jövedelmezőséget” – mondta.

Az NBK Capital elemzése szerint 2012-ben a Jazeera Airways számos kihívással néz szembe 2012-ben, a szíriai helyzettől az emelkedő üzemanyagköltségekig.

„Véleményünk szerint a Jazeera Airways számára a legnehezebb kihívás az lenne, hogy legyőzze önmagát” – mondta Murad.

„A társaságnak látványos volt 2011-e, és úgy gondoljuk, hogy a részvény fő katalizátora a 2012-es pénzügyi eredmények növekedése lenne. A vállalat felvázolt egy fegyelmezett növekedési stratégiát, amely véleményünk szerint a Jazeera Airways számára a legalkalmasabb.”

Raktáróra: A működési hatékonyság kulcsfontosságú

Raghu Mandagolathur, a Kuvaiti Pénzügyi Központ (vagy Markaz) kutatási alelnöke, a csak két jegyzett közel-keleti légitársaság részvényeit összehasonlítva azt mondja, hogy míg az Air Arabia tisztán fapados légitársaság (LLC), addig a Jazeera Az Airways nem szigorúan LCC, mivel úgy döntött, hogy átveszi a régi fuvarozók összetettségét (üzleti osztály, utazási irodákon keresztül történő értékesítés, nagyvonalú poggyászkeret stb.).

„Mivel a világ néhány legnagyobb légitársasága működik a régióban, a differenciálás és a működési hatékonyság kulcsfontosságú tényező lesz e két légitársaság sikerében” – mondta, hozzátéve, hogy „a magas olajárak megronthatják, mivel ezek a légitársaságok nem rendelkeznek árképzési ereje a teljes növekedés továbbhárítására”.

Ami a két légitársaság felemelkedési potenciálját illeti, Mandagolathur szerint a Jazeera Airways jobb megtérülést ért el az elmúlt néhány évben, mint az Air Arabia. „Míg a Jazeera Airways 267 százalékkal emelkedett 2011-ben, az Air Arabia 28 százalékot veszített” – mutatott rá. „De YTD (évtől a mai napig) az Air Arabia (+23 százalék) többet erősödött, mint a Jazeera (+5 százalék). Mindkét társaság továbbra is lejjebb van a 2008-as csúcshoz képest – az Air Arabia 67 százalékos, a Jazeera pedig 11 százalékos mínuszban van.”

Mandagolathur azt mondta, hogy a jelenlegi árakhoz képest kevés felfelé mutatót lát, főként a magas olajárak és a politikai nyugtalanság miatt – „úgy tűnik, egyik sem vonul vissza hamarosan”.

Mandagolathur szerint a Jazeera Airwaysnek nagyobb esélye van a piaci részesedés megszerzésére, mint az Air Arabiának. Kifejtette: „A Jazeera már most is nagyobb piaci részesedéssel működik a legtöbb útvonalon, ami megadja neki a szükséges árképzési erőt. A Jazeera kisebb fókusza, a nagy nyereséges játékosok hiánya Kuvaittal mint központtal jót sejtet a vállalat számára. A Jazeera Airways terminál befejezése lehetővé teszi a légitársaság számára, hogy piaci részesedést szerezzen a kisebb torlódások és a nagyobb hatékonyság miatt.”

Mindeközben, mivel a következő három évben nem sok flottával bővül a Jazeera Airways, Mandagolathur azt mondja, nem számít arra, hogy a légitársaság több, például a Sharjah's Air Arabiához hasonló útvonalat bővítsen. "Az egyetlen ok, ami megváltoztathatja ezt a cselekvési irányt, a térségben folytatódó politikai zavar, amely megerősíti a bevételi források diverzifikálásának szükségességét" - mondta.

Megéri a repülőjegyek?

Ahogy egy régi mondás tartja: „Hogyan lehet kis vagyont keresni a légiközlekedési ágazatban? Kezdje egy nagyobbal."

Történelmileg a légitársaságok részvényei rossz befektetésnek számítottak, mivel az iparág időről időre elveszíti az összes megkeresett pénzt, és összességében az 1920-as alapítása óta a nullszaldóhoz közeli, mondja Ernest S. Arvai amerikai repülési elemző, elnök-vezérigazgató. Az Arvai Csoporttól.

"Az Öböl térségében a légiközlekedési részvényeket az állami légitársaságok uralják, és mivel a fapados légitársaságoknál mindössze két részvény szerepel, a piac nem nyújt olyan széles befektetési lehetőséget, mint más régiók" Léteznek befektetések, mivel a légitársaságok ciklikus gazdasági tevékenységet folytatnak, és jellemzően olyan szezonális mintákat mutatnak be, amelyeket az intelligens befektetők a kereskedés révén kihasználhatnak.

Arvai nézeteit visszhangozza az NBK Capital, Samir Murad, aki azt mondja: „Sajnos itt [a Közel-Keleten] a legtöbb légiközlekedési részvény állami tulajdonban van.”

Eközben a növekvő üzemanyagköltségek továbbra is terhet jelentenek a légitársaságok számára, a Markaz Raghu Mandagolathur szerint, különösen a listán szereplő fapados szereplők számára korlátozott árképzési erejük miatt. „A nagy szereplők, például az Emirates és az Etihad Airways folyamatos kapacitásbővítése csak fokozza a kisebb társaságok versenynyomását. A részvények jelenlegi áron nem olcsók, figyelembe véve a külső ellenszelet és a bizonytalanságot” – mondta.

Az okos befektetőknek át kell gondolniuk a modell és a piac alapjait – mondja Andrew Charlton, a genfi ​​székhelyű Aviation Advocacy munkatársa. „A régió nagyon sikeres légitársaságai sikeresek egy olyan modell alapján, amely az Öböl-öbölre inkább a belföldi forgalom hatalmas generátoraként tekint, mint az öbölre. A fapadosoknak viszont más versenyelőnyre van szükségük” – mondta.

A Sharjah-i székhelyű olcsó légitársaság jelenleg a másik két egyiptomi és marokkói csomóponton kívül működik, de egy jordániai csomópontot terveznek az arab tavasz miatt.

30 repülőgépből álló flottájával az Air Arabia sikeresen kiterjeszti hatókörét a régióban és azon túl Európa és Oroszország piacaira. Ma 74 célállomásra repül három csomópontjáról.

A légitársaság a 274-es teljes évre 2011 millió Dhrit nettó nyereséget jelentett be, ami 11 százalékos csökkenést jelent a 309.6-es 2010 millió DH-hoz képest. Részvényesei jóváhagyták a 2011. évi 4.5 százalékos készpénzes osztalék felosztását, ami magasabb a korábban javasolt 11 százaléknál. a társaság igazgatósága által fizetett kifizetés. Az első negyedéves nettó nyereség 49.2 százalékkal XNUMX millió DH-ra nőtt az előző év azonos időszakához képest.

Wild card

Samir Murad kutatási alelnök szerint azonban, mivel az üzemanyagárak 2012-ben továbbra is vadkártyát jelentenek, mivel a kőolaj hordónkénti ára az elmúlt néhány hónapban elérte a 125 dollárt, az Air Arabia várhatóan küzdeni fog, hogy talpon tartsa részvényeit. az NBK Capitalnál.

„A részvények teljesítménye 2012-ben egy kis kihívást jelent majd az Air Arabia számára, mivel nyomást fog érezni a magasabb üzemanyagárak és az Egyesült Arab Emírségekben tapasztalható növekvő verseny miatt” – mondta.

Hozzátette, hogy az még várat magára, hogy az Air Arabia képes lesz-e növelni hozamát, hogy fedezze a magas üzemanyagárak hatását.

Az Arqaam Capital pénzügyi szolgáltató cég márciusi jelentésében az Air Arabia részvényenkénti célárát 0.70 Dhúrban határozta meg, a „tartás” ajánlásával. Kijelentette, hogy az üzemanyagköltségek „lényegesen ronthatják a haszonkulcsot” az olcsó fuvarozó számára. „Úgy gondoljuk, hogy a piac helyesen értékeli az Air Arabia-t az alacsony RoA [eszközök megtérülése] és a saját tőke megtérülése [a saját tőke megtérülése] alapján, a P/BV [Price to Book Value] alapon” – áll a jelentésben.

A cég emellett 10 évre 3.7 százalékos CAGR-t (összetett éves növekedési rátát) jósolt az RPK-ban (bevétel utaskilométer) az Air Arabia esetében, ami jóval elmarad az üzemeltetett útvonalak RPK-növekedésétől (6.2 százalék), és azt mondta, hogy a viteldíjak növekedésére számít. összhangban a tágabb szektorral, 10 éves 7.0 százalékos CAGR bevételt produkálva.

„Annak ellenére, hogy a regionális RPK-növekedési várakozások továbbra is magasak, arra számítunk, hogy az Air Arabia utasainak egyre nagyobb részét engedi át a versenytársaknak” – mondta a cég.

Az Arqaam Capital elemzése szerint a légitársaság piaci részesedésének elvesztése elkerülhetetlen. Arra a kérdésre, hogy az Air Arabia milyen lehetőségekkel tud nagyobb piaci részesedést elérni a régióban, az Arqaam Capital Kamal azt mondta, hogy a beköszöntő verseny hosszú távon korlátozni fogja a piaci részesedés növekedését, mivel a Mena LCC területére újonnan érkező agresszív belépők célja, hogy kihasználják azt a tényt, hogy az utasok A Dubaion áthaladók egyre valószínűtlenebbek, hogy csak a viteldíjak alapján áthaladjanak Sharjah-n.

„Arra számítunk, hogy az indiai szubkontinenst kiszolgáló, jól bejáratott LCC-k (fapados légitársaságok), valamint a regionális fuvarozók versenynyomást fognak gyakorolni” – mondta.

Hozzátette, hogy az Air Arabia terjeszkedési stratégiája a Mena-szerte felállított másodlagos csomópontok sikerétől függ. „Ha sikeres, a modell regionális lábnyomot hoz létre, amely kihasználja az Európát, Menát és Ázsiát összekötő tranzitforgalmat” – mutatott rá Kamal.

Jazeera Airways

A Jazeera Airways jó pénzügyi eredményekről számolt be 2011 negyedik negyedévében, annak ellenére, hogy a teljes nettó bevétel 23 százalékos csökkenést mutatott 2010 negyedik negyedévéhez képest.

A kuvaiti tőzsdén jegyzett társaság a múlt hónapban 10.6 millió kuvaiti dináros (139.9 millió DH) rekordszintű nettó nyereséget jelentett be a 2011-es év egészére, az egy részvényre jutó nyereség pedig 0.048 fils volt, szemben az előző évi 2.8 millió dináros nettó veszteséggel. év.

Összességében a fapados társaság sikeresen zárta 2011-et. A 2011-es pénzügyi év rekordszintű nettó bevétele még lenyűgözőbb, 2011 százalékos EBITDA (kamat, adó, értékcsökkenési leírás és amortizáció előtti eredmény) 31.2-ben jött létre.

Az NBK Capital légitársaságról szóló márciusi jelentése a légiközlekedési ágazatban kiemelkedően magasnak nevezte: „A teljes év eredményeit tekintve 2011 az első teljes év a társaság 2010-es átállási tervét követően, és a nyereségesség erőteljes visszatérését mutatja.

„2009-ben a Jazeera Airways nyereségességgel küzdött. 2010-ben egy átállási terven dolgozott” – mondta Murad, hozzátéve, hogy ha a vállalat fenntartani tudja ezt a jövedelmezőséget, az pozitívan fog tükrözni részvényeinek árfolyamát.

Ajánlást

Mivel a Jazeera Airways teljesítménye közel állt a pénzügyi szolgáltató cég előrejelzéseihez, kijelentette, hogy nem számít jelentősebb változtatásokra a részvényenkénti 0.450 dináros valós értékén, és a részvényre vonatkozó ajánlást „tartásként” javasolja.

Arra a kérdésre, hogy mennyire vonzó a részvény a befektető szemszögéből, Murad azt mondta a Gulf Newsnak: „Úgy gondolom, hogy a befektetői közösség nyereséges teljesítményre számíthat a jövőben.”

2011 rekordév volt a folyamatos túlkapacitás, a politikai zavargások a légitársaság hálózatán belüli utazásokra gyakorolt ​​hatása és a növekvő üzemanyagköltségek ellenére

A nyilatkozatot alátámasztva hozzátette, hogy a Jazeera Airways célja a kihasználtság és a hozam javítása, és a jövedelmezőség növelése érdekében továbbra is a hálózatában található 18 desztinációra közlekedik. „Ez az, amit a befektetőknek szem előtt kell tartaniuk” – mondta Murad. „A Jazeera Airways az elmúlt év során egy nagyon jó pénzügyi teljesítménnyel rendelkező társasággá alakult át.”

Hasonló gondolatokat visszhangoz Raghu Mandagolathur, a Kuvaiti Pénzügyi Központ (vagy Markaz) kutatási alelnöke.

Azt mondja: „A Jazeera által 2011-ben kidolgozott hároméves Stratégiai Főterv (STAMP) program keretében a légitársaság arra összpontosít, hogy a társaságot profittermelő egységként megőrizze. A terv értelmében a Jazeera Airways megtartja 18 úti célját, miközben a nyereséges útvonalakon járatok növelésére és a kihasználtsági tényezők növelésére összpontosít.”

A légitársaság felfüggesztette a következő három évre vonatkozó terjeszkedési terveit.

A Jazeera Airways részvényeinek teljesítményét kommentálva Murad elmondta, hogy a részvények árfolyama 270-ben körülbelül 2011 százalékkal emelkedett.

Eközben idén eddig a Jazeera Airways állománya viszonylag lapos volt, mondja Murad. „Újra felfelé indulhat, ha a cég bebizonyítja a befektetőknek, hogy képes javítani az eredményén, azaz növelni a jövedelmezőséget” – mondta.

Az NBK Capital elemzése szerint 2012-ben a Jazeera Airways számos kihívással néz szembe 2012-ben, a szíriai helyzettől az emelkedő üzemanyagköltségekig.

„Véleményünk szerint a Jazeera Airways számára a legnehezebb kihívás az lenne, hogy legyőzze önmagát” – mondta Murad.

„A társaságnak látványos volt 2011-e, és úgy gondoljuk, hogy a részvény fő katalizátora a 2012-es pénzügyi eredmények növekedése lenne. A vállalat felvázolt egy fegyelmezett növekedési stratégiát, amely véleményünk szerint a Jazeera Airways számára a legalkalmasabb.”

Raktáróra: A működési hatékonyság kulcsfontosságú

Raghu Mandagolathur, a Kuvaiti Pénzügyi Központ (vagy Markaz) kutatási alelnöke, a csak két jegyzett közel-keleti légitársaság részvényeit összehasonlítva azt mondja, hogy míg az Air Arabia tisztán fapados légitársaság (LLC), addig a Jazeera Az Airways nem szigorúan LCC, mivel úgy döntött, hogy átveszi a régi fuvarozók összetettségét (üzleti osztály, utazási irodákon keresztül történő értékesítés, nagyvonalú poggyászkeret stb.).

„Mivel a világ néhány legnagyobb légitársasága működik a régióban, a differenciálás és a működési hatékonyság kulcsfontosságú tényező lesz e két légitársaság sikerében” – mondta, hozzátéve, hogy „a magas olajárak megronthatják, mivel ezek a légitársaságok nem rendelkeznek árképzési ereje a teljes növekedés továbbhárítására”.

Ami a két légitársaság felemelkedési potenciálját illeti, Mandagolathur szerint a Jazeera Airways jobb megtérülést ért el az elmúlt néhány évben, mint az Air Arabia. „Míg a Jazeera Airways 267 százalékkal emelkedett 2011-ben, az Air Arabia 28 százalékot veszített” – mutatott rá. „De YTD (évtől a mai napig) az Air Arabia (+23 százalék) többet erősödött, mint a Jazeera (+5 százalék). Mindkét társaság továbbra is lejjebb van a 2008-as csúcshoz képest – az Air Arabia 67 százalékos, a Jazeera pedig 11 százalékos mínuszban van.”

Mandagolathur azt mondta, hogy a jelenlegi árakhoz képest kevés felfelé mutatót lát, főként a magas olajárak és a politikai nyugtalanság miatt – „úgy tűnik, egyik sem vonul vissza hamarosan”.

Mandagolathur szerint a Jazeera Airwaysnek nagyobb esélye van a piaci részesedés megszerzésére, mint az Air Arabiának. Kifejtette: „A Jazeera már most is nagyobb piaci részesedéssel működik a legtöbb útvonalon, ami megadja neki a szükséges árképzési erőt. A Jazeera kisebb fókusza, a nagy nyereséges játékosok hiánya Kuvaittal mint központtal jót sejtet a vállalat számára. A Jazeera Airways terminál befejezése lehetővé teszi a légitársaság számára, hogy piaci részesedést szerezzen a kisebb torlódások és a nagyobb hatékonyság miatt.”

Mindeközben, mivel a következő három évben nem sok flottával bővül a Jazeera Airways, Mandagolathur azt mondja, nem számít arra, hogy a légitársaság több, például a Sharjah's Air Arabiához hasonló útvonalat bővítsen. "Az egyetlen ok, ami megváltoztathatja ezt a cselekvési irányt, a térségben folytatódó politikai zavar, amely megerősíti a bevételi források diverzifikálásának szükségességét" - mondta.

Megéri a repülőjegyek?

Ahogy egy régi mondás tartja: „Hogyan lehet kis vagyont keresni a légiközlekedési ágazatban? Kezdje egy nagyobbal."

Történelmileg a légitársaságok részvényei rossz befektetésnek számítottak, mivel az iparág időről időre elveszíti az összes megkeresett pénzt, és összességében az 1920-as alapítása óta a nullszaldóhoz közeli, mondja Ernest S. Arvai amerikai repülési elemző, elnök-vezérigazgató. Az Arvai Csoporttól.

"Az Öböl térségében a légiközlekedési részvényeket az állami légitársaságok uralják, és mivel a fapados légitársaságoknál mindössze két részvény szerepel, a piac nem nyújt olyan széles befektetési lehetőséget, mint más régiók" Léteznek befektetések, mivel a légitársaságok ciklikus gazdasági tevékenységet folytatnak, és jellemzően olyan szezonális mintákat mutatnak be, amelyeket az intelligens befektetők a kereskedés révén kihasználhatnak.

Arvai nézeteit visszhangozza az NBK Capital, Samir Murad, aki azt mondja: „Sajnos itt [a Közel-Keleten] a legtöbb légiközlekedési részvény állami tulajdonban van.”

Eközben a növekvő üzemanyagköltségek továbbra is terhet jelentenek a légitársaságok számára, a Markaz Raghu Mandagolathur szerint, különösen a listán szereplő fapados szereplők számára korlátozott árképzési erejük miatt. „A nagy szereplők, például az Emirates és az Etihad Airways folyamatos kapacitásbővítése csak fokozza a kisebb társaságok versenynyomását. A részvények jelenlegi áron nem olcsók, figyelembe véve a külső ellenszelet és a bizonytalanságot” – mondta.

Az okos befektetőknek át kell gondolniuk a modell és a piac alapjait – mondja Andrew Charlton, a genfi ​​székhelyű Aviation Advocacy munkatársa. „A régió nagyon sikeres légitársaságai sikeresek egy olyan modell alapján, amely az Öböl-öbölre inkább a belföldi forgalom hatalmas generátoraként tekint, mint az öbölre. A fapadosoknak viszont más versenyelőnyre van szükségük” – mondta.