Valahol Washingtonban valószínűleg van egy vödör néhány légitársaság nevével.

Végül is az adófizetők megmentették a bankokat, biztosítótársaságokat, autógyártókat, a Wall Street-et és a jelzáloghitelezőket. Amerika leggyakrabban bukottjai messze lemaradhatnak?

Állítólag a második negyedév lesz a légitársaságok évének fénypontja, amikor a repülőgépek tele vannak szabadidős utazókkal, és az utazási kereslet tetőzik. Idén azonban a recesszió, a sertésinfluenza rémülete és az emelkedő üzemanyagárak rontották az eredményeket.

A houstoni székhelyű Continental Airlines például 213 millió dolláros veszteséget könyvelt el a múlt héten, mivel a bevétel 23 százalékkal esett vissza. A légitársaság azt is közölte, hogy 1,700 munkahely megszüntetését tervezi.

És ez jó hír, mert a Continental továbbra is jobb anyagi helyzetben van, mint sok riválisa. Az American, a United és a US Airwaysnek további készpénzre lehet szüksége, hogy a nyár végén is repülhessen – írta nemrég Jamie Baker, a JPMorgan elemzője.

"Még egy látszólag csodálatos keresletnövekedés sem tagadná meg a jelentős tőkenövekmény szükségességét" - mondta.

Honnan lesz a plusz tőke? A kötvénybefektetők csekély érdeklődést mutatnak az iránt, hogy több pénzt öntsenek a fuvarozókba. A hitel-nemteljesítési csereügyletek kamatai – amelyek megóvják a befektetőket a veszteségektől, ha a légitársaságok nem tudják visszafizetni adósságukat – folyamatosan emelkedtek az amerikai és a United anyavállalatainál – írja a Bloomberg News. Az emelkedő swapkamatok annak a jele, hogy a kötvénybefektetők egyre óvatosabbak a két fuvarozó fizetésképtelensége miatt.

A múlt héten a Moody's Investors Service a legalacsonyabb osztályzatra csökkentette az iparban kitartó Southwest Airlines adósságbesorolását. Mindeközben a Standard & Poor's a likviditási aggodalmakra és a csökkenő bevételekre hivatkozva negatív következményekkel figyelőlistájára tette az amúgy is a szemétküszöb alatti American és United minősítését.

Jellemzően a légitársaságok kétségbeesett ciklusának ebben a szakaszában a gyengébb fuvarozók úgy özönlenek vissza a csődbíróság elé, mint a Capistranoba visszatérő fecskék.

Ezúttal azonban más a helyzet. Az iparág nagy része csődbe ment az elmúlt években. A legtöbb nagy légitársaság költségei körülbelül egy fillér/mérföldön belül mozognak minden egyes elérhető ülés után, és egy újabb csődút valószínűleg nem fogja jelentősen csökkenteni azokat, mint a múltban.

„Nem világos, hogy mit kínál a 11. fejezet” – írta Baker.

Tehát ha a bíróságok nem tudnak segíteni, láthatjuk, hogy egy-két ilyen állandóan problémás légitársaság megszűnik?

Ne számíts rá. Nem valószínű, hogy a törvényhozók és a kormányzat a makacs munkanélküliséggel szembesülve több tízezer légitársasági dolgozót – akik közül sok szakszervezeti tag – megengedi, hogy elveszítse állását. Legalább államilag támogatott hitelgaranciákra számítsanak, amelyek segítenek a fuvarozóknak friss tőkével megerősíteni mérlegüket.

Eközben a Wall Street – a befektetési banki díjak szirénéneke által csábítva – valószínűleg ismét az elátkozottak összeolvadását szorgalmazza, magasztalva például egy egyesített United-US Airways előnyeit, jóllehet a múltban körülbelül két tucat légitársaság egyesülése történt. három évtized még nem hozott egyetlen sikert.

Ezek egyike sem oldja meg a légitársaságok problémáit, csupán fenntartja azokat. A légiközlekedési ágazat régóta csalja a verseny következményeit.

Ha Washington valóban segíteni akarna, nem tenne semmit. Süket fülekre jutna a szorongatott fuvarozók könyörgése, ami lehetőséget ad arra, hogy talán, de talán, közülük egy vagy kettő ténylegesen leállítja a repülést, és a túlélő légitársaságok számára lehetővé teszi a tartós nyereségességet, ha a recesszió véget ér.

Ideje megállítani az őrültséget. A légiközlekedési ágazatban a kudarc nem lehetőség, hanem szükségszerűség.